Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi

Vol. 25 No. 1 (2025): Musytari: Neraca Manajemen, Akuntasi, dan Ekonomi, ISSN 3025-9495
Articles

SISTEM PENGENDALIAN MANAJEMEN PUSAT INVESTASI: ANALISIS KOMPARATIF ROI DAN EVA/RI SEBAGAI DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN PENCIPTAAN NILAI DAN TINJAUAN AKUNTABILITAS TATA KELOLA

pdf
  • Febiyola Sulistia Ayu,
  • Adinda Ar-Raudhah Khanza’ Rahmania,
  • Puspa Darmayanti,
  • Sabrina Putri Fadilla,
  • Abdur Rachman,
  • Muhammad Ilham
Febiyola Sulistia Ayu
Universitas Wijaya Kusuma Surabaya
Adinda Ar-Raudhah Khanza’ Rahmania
Universitas Wijaya Kusuma Surabaya
Puspa Darmayanti
Universitas Wijaya Kusuma Surabaya
Sabrina Putri Fadilla
Universitas Wijaya Kusuma Surabaya
Abdur Rachman
Universitas Wijaya Kusuma Surabaya
Muhammad Ilham
Universitas Wijaya Kusuma Surabaya

Published 2025-12-29

Keywords

  • Sistem Pengendalian Manajemen; Pusat Investasi; Return on Investment (ROI); Economic Value Added (EVA); Akuntansi Pertanggungjawaban; BPI Danantara; Tata Kelola

How to Cite

SISTEM PENGENDALIAN MANAJEMEN PUSAT INVESTASI: ANALISIS KOMPARATIF ROI DAN EVA/RI SEBAGAI DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN PENCIPTAAN NILAI DAN TINJAUAN AKUNTABILITAS TATA KELOLA. (2025). Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, Dan Ekonomi, 25(1), 5611-5620. https://cibjournal.com/index.php/musytari/article/view/4996

Abstract

Penelitian ini menganalisis secara komprehensif Sistem Pengendalian Manajemen pada Pusat Investasi dengan fokus pada evaluasi kinerja menggunakan metrik tradisional dan berbasis nilai, serta meninjau implikasinya pada tata kelola organisasi dan akuntabilitas aset negara. Fokus utama ditekankan pada perbandingan efektivitas Return on Investment (ROI) dan Economic Value Added (EVA) /Residual Income (RI) serta penerapan Akuntansi Pertanggungjawaban.

Melalui studi kasus empiris pada sektor manufaktur, perbankan, dan jasa, serta telaah regulasi, hasil penelitian menunjukkan bahwa EVA/RI terbukti lebih unggul daripada ROI sebagai alat ukur kinerja manajerial karena secara eksplisit memperhitungkan biaya modal (cost of capital). Meskipun ROI dan EVA sama-sama berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan, kegagalan ROI melampaui biaya modal sering menghasilkan nilai EVA/RI yang negatif, mengindikasikan kegagalan dalam penciptaan nilai ekonomi yang sesungguhnya.

Penerapan Akuntansi Pertanggungjawaban pada Pusat Investasi, khususnya di lembaga perbankan, dinilai sudah memadai, namun tantangan efisiensi masih ditemukan pada Pusat Biaya. Dalam konteks tata kelola, dibahas pembentukan BPI Danantara (Sovereign Wealth Fund) Indonesia, di mana kerangka hukumnya (UU No. 1/2025 dan PP No. 10/2025) memberikan independensi melalui konsep superholding dan Business Judgment Rule, tetapi menimbulkan kritik mengenai celah akuntabilitas publik dan pengawasan eksternal. Selain itu, ditekankan bahwa penyusunan Standard Operasi Manajemen (SOM) dan Standard Operasi Prosedur (SOP) merupakan prasyarat krusial untuk implementasi Manajemen Risiko dan GRC (Governance, Risk Management, and Compliance) yang efektif.

pdf

Downloads

Download data is not yet available.

References

  1. Agnatia, E. K., & Amalia, N. N. (2018). Analisis Pengaruh EVA dan ROI terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Makanan dan Minuman. Jurnal Ilmiah (Tidak ada nama jurnal spesifik, hlm. 180–181).
  2. Anindya Sukmawardhani. (t.t.). Studi Komparatif Aspek-Aspek Pertanggungjawaban Hukum Atas Tindakan Diskresi dalam Rangka Korupsi di Negara-negara Rumpun Hukum Common Law dan Civil Law. (Tidak ada detail publikasi).
  3. Azhari, F., & Wisuda, I. P. (2007). Sistem Agen Cerdas Untuk Pengukuran Kinerja Keuangan Perusahaan Menggunakan Economic Value Added (EVA) dan Return on Investment (ROI). Seminar Nasional Aplikasi Teknologi Informasi (SNATI 2007), 28–33.
  4. Bakhit, M. (2023). BPI Danantara (SWF) Indonesia, Analisis Hukum Tentang Konsep Superholding. Jurnal Ekonomi dan Hukum. (Tidak ada detail publikasi).
  5. Budianto, A., & Dewi, R. P. (2023). Bibliometric Analysis: Return on Investment (ROI) Jurnal Publikasi. Jurnal Manajemen Akuntansi. (Tidak ada detail publikasi).
  6. Cahyono, A. N., & Meilandri, D. (2025). Danantara dan Reformasi Akuntabilitas Aset Negara: Tinjauan Literatur atas Praktik Sovereign Wealth Fund dalam Konteks Akuntansi Sektor Publik. Jurnal Ilmiah Bisnis dan Perpajakan (Bijak). (Tidak ada detail publikasi).
  7. Daro, N. M. (2025). Tinjauan Perbandingan Pengukuran Kinerja Keuangan dengan Metode ROI dan EVA pada Pusat Investasi PT Pindad. Jurnal Ilmiah. (Tidak ada detail publikasi).
  8. Dasuki, F. E. (2025). Urgensi Standard Operasi Manajemen (SOM) dan Standard Operasi Prosedur (SOP) dalam Implementasi Manajemen Risiko Koperasi Simpan Pinjam Syariah. Jurnal Ilmiah. (Tidak ada detail publikasi).
  9. Fariantin, E. E., & Samudra, A. Y. (2019). Analisis Hubungan EVA dan ROI dengan Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Makanan dan Minuman di BEI Periode 2013-2017. Jurnal Ekonobis: Ekonomi Bisnis. (Tidak ada detail publikasi).
  10. Gultom, F. T., & Purwanti, M. (2020). Analisis Perbandingan Pengukuran Kinerja Keuangan dengan Metode Economic Value Added (EVA) dan Return on Investment (ROI) pada Perusahaan Sub Sektor Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi. (Tidak ada detail publikasi).
  11. Haryono, S. (2022). Peran Standarisasi Prosedur Operasi (SOP) dalam Meningkatkan Kepatuhan (Compliance) dan Memitigasi Risiko pada Organisasi Nirlaba. Jurnal Tata Kelola dan Manajemen. (Tidak ada detail publikasi).
  12. Indonesia. Undang-Undang Nomor 1 Tahun 2025 tentang Perubahan Ketiga Undang-Undang tentang Badan Usaha Milik Negara.
  13. Indonesia. Peraturan Pemerintah Nomor 10 Tahun 2025 tentang Organisasi dan Tata Kelola Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara (BPI Danantara).
  14. Lailam, A. (2022). Analisis Konsep Business Judgement Rule (BJR) dalam Kerangka Hukum Sovereign Wealth Fund (SWF) Indonesia: Jaminan Independensi dan Tantangan Akuntabilitas. Jurnal Hukum dan Tata Negara. (Tidak ada detail publikasi).
  15. Lestari, P. S. (2019). Pengaruh Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA), dan Rasio Likuiditas terhadap Harga Saham Perusahaan Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Keuangan dan Pasar Modal. (Tidak ada detail publikasi).
  16. Muliadi. (2016). Hubungan Desentralisasi dan Akuntansi Pertanggungjawaban dalam Memengaruhi Kinerja Manajerial pada Perusahaan Manufaktur di Batam. Jurnal Akuntansi dan Manajemen. (Tidak ada detail publikasi).
  17. Naser, F. U., Karamoy, H., & Mawikere, L. M. (2023). Evaluasi Akuntansi Pertanggungjawaban Sebagai Salah Satu Dasar Penilaian Prestasi Manajemen Pusat Investasi Pada PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. Jurnal LPPM Bidang EkoSosBudKum (Ekonomi, Sosial, Budaya, dan Hukum), 6(2), 1605-1614.
  18. Pratiwi, A., & Yanto, H. (2018). Penerapan Akuntansi Pertanggungjawaban sebagai Alat Pengendalian Biaya Produksi dan Penilaian Kinerja Manajer Pusat Biaya pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. (Tidak ada detail publikasi).
  19. Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2009). Fundamentals of Corporate Finance. McGraw-Hill/Irwin.
  20. Sandry, R., & Rosa, T. (2023). Analisis Pengaruh Return on Investment dan Residual Income untuk Menilai Kinerja Keuangan di Suatu Perusahaan. EDUPEDIA ANALYSIS: Accounting, Management, Economics, and Business, 1(2).
  21. Sembodo, G. P. (2021). Tata Kelola dan Implementasi Sovereign Wealth Fund di Beberapa Negara Sebagai Pengalaman Bagi Indonesia Investment Authority (INA). Tesis Magister Ilmu Hukum Fakultas Hukum Universitas Indonesia.
  22. Siallagan, D. M., Syafruddin, A., & Ningsih, R. U. (2018). Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Return on Investment (ROI) terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Pertambangan di BEI). Jurnal Manajemen. (Tidak ada detail publikasi).
  23. Simbolon, D. H., Jefferson, D. B., & Prasetiyo, R. (2024). Pengaruh Return on Investment (ROI) dan Economic Value Added (EVA) terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur di BEI. J-CEKI: Jurnal Cendekia Ilmiah, 3(6), 5824-5834.
  24. Sudirman, A. (2017). Peran Akuntansi Pertanggungjawaban dalam Penyusunan Anggaran dan Pengukuran Kinerja Pusat Laba. Jurnal Akuntansi dan Bisnis. (Tidak ada detail publikasi).
  25. Suindrawan, A. A. N. G. (2011). Analisis Komparatif Pengukuran Kinerja Keuangan ROI dan RI pada PT Ultrajaya Milk Industry. Jurnal Ilmiah. (Tidak ada detail publikasi).
  26. Utamiatun, V. Y. (2009). Perbandingan Pengukuran Kinerja Keuangan dengan Metode ROI dan EVA pada PT Semen Gresik Tbk. Jurnal Ilmiah. (Tidak ada detail publikasi).
  27. Waney, Q. E. S., Djakaria, F. J. E., & Sepang, J. L. (2022). Penerapan Akuntansi Pertanggungjawaban Sebagai Dasar Penilaian Kinerja Manajemen Pusat Investasi Pada PT Bank SULUTGO. Jurnal LPPM. (Tidak ada detail publikasi).
  28. Warizal, A., Purba, R. E., & Damanik, L. (2019). Analisis ROI dan RI terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. VALID Jurnal Ilmiah, 16(2), 180–181.
  29. Regulasi
  30. Indonesia. Undang-Undang Nomor 1 Tahun 2025 tentang Perubahan Ketiga Undang-Undang tentang Badan Usaha Milik Negara.
  31. Indonesia. Peraturan Pemerintah Nomor 10 Tahun 2025 tentang Organisasi dan Tata Kelola Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara (BPI Danantara).

Similar Articles

You may also start an advanced similarity search for this article.