Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi

Vol. 24 No. 11 (2025): Musytari: Neraca Manajemen, Akuntasi, dan Ekonomi
Articles

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEPUTUSAN PERUSAHAAN DALAM MENERAPKAN KEBIJAKAN HUTANG PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUBSEKTOR TEKSTIL DAN GARMEN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

pdf
  • Arya R. Bobihu,
  • Ivonne S. Saerang,
  • Joubert B. Maramis
Arya R. Bobihu
Universitas Sam Ratulangi Manado
Ivonne S. Saerang
Universitas Sam Ratulangi Manado
Joubert B. Maramis
Universitas Sam Ratulangi Manado

Published 2025-10-28

Keywords

  • Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan, Suku Bunga, Kebijakan Hutang

How to Cite

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEPUTUSAN PERUSAHAAN DALAM MENERAPKAN KEBIJAKAN HUTANG PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUBSEKTOR TEKSTIL DAN GARMEN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. (2025). Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, Dan Ekonomi, 24(11), 143`1-1440. https://cibjournal.com/index.php/musytari/article/view/812

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang memengaruhi keputusan perusahaan dalam menerapkan kebijakan hutang pada perusahaan manufaktur subsektor tekstil dan garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Populasi dalam penelitian ini terdiri dari 23 perusahaan, dengan 15 perusahaan dipilih sebagai sampel menggunakan teknik purposive sampling. Periode penelitian mencakup tahun 2019 hingga 2023. Metode analisis yang digunakan adalah Regresi Logistik, dengan batas standar rasio hutang (Debt to Equity Ratio) sebesar 80% sebagai kriteria untuk menentukan tingkat kebijakan hutang. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan, variabel risiko bisnis, ukuran perusahaan, dan suku bunga berpengaruh signifikan terhadap probabilitas perusahaan dalam menerapkan kebijakan hutang yang tinggi. Namun demikian, ketiga variabel ini hanya mampu menjelaskan 19,7% dari variasi keputusan kebijakan hutang, sementara sisanya dipengaruhi oleh faktor lain di luar model. Secara parsial, risiko bisnis dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan hutang, yang menunjukkan bahwa perusahaan dengan risiko bisnis tinggi dan skala besar cenderung menghindari penggunaan hutang dalam jumlah besar. Di sisi lain, suku bunga memiliki pengaruh positif namun tidak signifikan terhadap kebijakan hutang, yang menunjukkan bahwa fluktuasi suku bunga dalam periode tersebut tidak cukup memengaruhi keputusan pembiayaan perusahaan.

pdf

Downloads

Download data is not yet available.

References

  1. Abdullah, K., Jannah, M., Aiman, U., Hasda, S., Fadilla, Z., Ardiawan, K. N., & Sari, M. E. (2023). Metodologi penelitian kuantitatif. Aceh: Yayasan Penerbit Muhammad Zaini.
  2. Ariningrum, H., & Junia, E. (2023). Pengaruh Struktur Aset, Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis, dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Property dan Real Estate Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020. E-Co Fin, 5(3), 261–268. https://doi.org/10.32877/ef
  3. Aryawati, N. P. A., Harahap, T. K., Yanti, N. N. S. A., Mahardika, I. M. N. O., Widiniarsih, D. M., Ahmad, M. I. S., ... & Amali, L. M. (2022). Manajemen keuangan. Penerbit Tahta Media.
  4. Badan Pengawasan Keuangan dan Pembangunan. (2024). Sengkarut Industri Tekstil, Tenaga Kerja Tekstil Menciut. https://institutharkatnegeri.org/wp-content/uploads/2025/05/Policy-Brief-April.pdf
  5. Badan Pusat Statistik. (2024). [Seri 2010] Laju Pertumbuhan PDB Seri 2010. https://www.bps.go.id/id/statistics-table
  6. Badan Pusat Statistik. (2024). Suku Bunga Kredit. https://www.bps.go.id/id/statistics-table
  7. Bambang Mahmudi, S. E., & Enis Khaerunnisa, S. E. (2024). Buku ajar manajemen keuangan. PT Media Penerbit Indonesia.
  8. Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Fundamentals of financial management. Cengage Learning.
  9. Duli, N. (2019). Metodologi Penelitian Kuantitatif: Beberapa Konsep Dasar untuk Penulisan Skripsi & Analisis Data dengan SPSS. Yogyakarta: Deepublish.
  10. Ebrahimi, T., & Al‐Najjar, B. (2025). Financial flexibility and the persistence of extreme financial leverage policies: A new empirical approach. Financial Markets, Institutions & Instruments. Wiley Online Library.
  11. Febriyanto, Prayoga, A. A., & Safitri, A. S. (2023). Bahan Ajar Manajemen Keuangan Lanjutan dan Bisnis. Literasi Nusantara Abadi
  12. Fischer, E. O., Heinkel, R., & Zechner, J. (1989). Dynamic capital structure choice: Theory and tests. The journal of finance, 44(1), 19-40. https://doi.org/10.2307/2328273
  13. Gabriella Stephanie, V. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ekonomi, 26(11), 103-124. http://www.ecojoin.org/index.php/EJE/article/view/769
  14. Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariete dengan program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
  15. Graham, J. R. (2000). How big are the tax benefits of debt?. The journal of finance, 55(5), 1901-1941. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/0022-10 82.00277
  16. Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2015). Principles of managerial finance 14th edition. Published by Pearson Education
  17. Goh, T. S. (2023). Monograf: Financial Distress. Indomedia Pustaka, 7(2).
  18. Hegde, A. A., Panda, A. K., & Masuna, V. (2023). Sectoral analysis of capital structure adjustment: evidence from emerging market (2023). Journal of Advances in Management Research, 20(5), 801-820. https://doi.org/10.1108 /JAMR-09-2022-0196
  19. Henry Jirwanto., Muhammad Ali Aqsa, Tubel Agusven., Henri Herman & Virna Sulfitri. (2024). Manajemen Keuangan. CV. Azka Pustaka
  20. Hosmer Jr, D. W., Lemeshow, S., & Sturdivant, R. X. (2013). Applied logistic regression. John Wiley & Sons.
  21. Kalangi, R. R., Maramis, J. B., & Soepeno, D. (2024). Pengaruh Maturity Date, Suku Bunga, Inflasi dan Kurs terhadap Harga Pasar Obligasi yang Terdaftar di BEI Periode 2018-2022. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 12(01), 954-963. https://ejournal.unsrat.ac.id /index.php/emba/article/view/54652
  22. Kalalo, M. C., Saerang, I. S., & Maramis, J. B. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan Plastik Dan Kemasan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2013-2017. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(4). https://ejournal.unsrat.ac.id /index.php/emba/article/view/30861.
  23. Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Pertama. Cetakan Ke 12. PT Raja Grafindo Persada
  24. Kementrian Ketenagakerjaan. (2024). Tenaga Kerja ter-PHK Tahun 2023. https://satudata.kemnaker.go.id
  25. Kleinbaum, D. G., & Klein, M. (2010). Introduction to logistic regression. Logistic regression: a self-learning text, 1-39. https://link.springer.com/chapter/ 10.1007/978-1-4419-1742-31
  26. Komarudin, M., & Tabroni, (2019). Manajemen Keuangan Struktur Modal. Perkumpulan Rumah Cemerlang Indonesia
  27. Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). AState-Preference Model of Optimal Financial Leverage. The Journal of Finance,28(4), 911–922. https://www.jstor.org/stable/2978343
  28. Najnah, N. (2017). STATISTIKA KESEHATAN Aplikasi STATA DAN SPSS. Penerbit Salemba.
  29. Nuridah, S., Supraptiningsih, J. D., Sopian, S., & Indah, M. (2023). Pengaruh profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan ritel. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 1(1), 155-169. https://ejurnal.stie-trianandra.ac.id/index.php/jumia/article/view/1135
  30. Nurjannah, D., Hernanik, N. D., Choirudin, M .N., Fauji, D. A. S., Puspasari, I. D., Rahman, F., Aisyah, E. N., Rosyidah, U., & Rahadjeng, E. R. (2022). Manajemen Keuangan Strategik Diskursus Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi dan Kebijakan Dividen. Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Nusantar PGRI Kediri.
  31. Paramita, R. W. D., Rizal, N., & Sulistyan, R. B. (2021). Metode penelitian kuantitatif. Lumajang: Widya Gama Press (APPTI), Edisi, 3.
  32. Piro, H., & Tran, J. (2022). The Relationship between Interest Rate and Capital Structure of firms: A study on Sweden's 30 largest manufacturing firms. https://hj.divaportal.org/smash/record.jsf?pid=diva2%3A 1671883&dswid=1334
  33. Pramono, C. & Irawan (2017). Pengaruh Suku Bunga, Struktur Aktiva, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Dengan Moderasi Profitabilitas Pada Perusahaan Sektor Aneka Industri Sektor Aneka Industri Di Bursa Efek Indonesia:. Jumant, 2017, 7(1), 45-56. https://journal.pancabudi.ac.id/index.php/JUMANT /article/view/175
  34. Riani, E., Umam, K., Saputra, M. C., Sibarani, R. S., & Prasetya, E. R. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Auditor Internal Terhadap Audit Delay (Studi Empiris Pada Perusahaan Jasa Sektor Property dan Real Estate yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018). Prosiding Webinar Nasional, Idx, 63–74. https://openjournal.unpam.ac.id/index.php/Proceedings/article/view/9916
  35. Rizkia, N. D., Sh, M., Jumanah, S., Sutoyo, M. A. H., Kom, S., Kom, M., Helfi Nolia, S., Fakhri, M. M., Kom, S., & Lince Bulutoding, S. (2022). Metodologi penelitian. Media Sains Indonesia.
  36. Roflin, E., Riana, F., Munarsih, E., & Liberty, I. A. (2023). Regresi Logistik Biner dan Multinomial. Penerbit NEM.
  37. Setiyanti, S. W., & Prawani SR, D. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal Stie Semarang (Edisi Elektronik), 11(02), 15-30. https://jurnal3.stiesemarang.ac.id/index.php/jurnal/article/view/364
  38. Sekretariat Kabinet Republik Indonesia. (2024). Dinamika Pertumbuhan Ekonomi Indonesia 2023 dan Proyeksi Tantangan 2024. https://setkab.go.id/dinamika-pertumbuhan-ekonomi-indonesia-2023-dan-proyeksi-tantangan-2024
  39. Sihombing, P. R. (2022). Aplikasi EVIEWS Untuk Statistisi Regresi Logistik Pemula. Bekasi: PT Dewangga Energi Internasional
  40. Silalahi, U. (2018). Metodologi Analisis Data dan Interpretasi Hasil Untuk Penelitian Sosial Kuantitatif. PT Refika Aditama.
  41. Sugiharti, L., Farihah, E., SE, M., Hartadinata, O. S., SE, M., Ajija, S. R., & SE, M. E. (2021). Statistik multivariat untuk ekonomi dan bisnis: menggunakan software SPSS. Airlangga University Press.
  42. Suherman, A., & Siska, E. (2021). Manajemen keuangan. Yayasan Drestanta Pelita Indonesia, 1-111.
  43. Sunardi, N., Husain, T., & Kadim, A. (2020). Determinants of debt policy and company’s performance. International Journal of Economics and Business Administration, 8(4), 204-213. https://www.growingscience.com /ac/ac.html
  44. Tabun, M. A., Maria, M., Sushardi, S., Hariyani, D. S., Sulistyowati, M., Anwar, A., ... & Sijabat, F. N. (2023). Manajemen Risiko Bisnis Era Digital. Seval Literindo Kreasi.
  45. Timbangnusa, E., Tulung, J. E., & Untu, V. N. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Tahun 2016-2020 (pada Sektor Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 11(1), 910-919. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/46862
  46. Utari, W. (2019). Pengaruh Faktor Internal dan Eksternal Terhadap Kebijakan Hutang pada Perusahaan BUMN Non Bank yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2017. Doctoral dissertation, STIE Perbanas Surabaya. http://eprints.perbanas.ac.id/5291/1/ARTIKEL%20ILMIAH
  47. Wibowo, F. X. P. (2022). Statistika Bisnis dan Ekonomi dengan SPSS 25. Penerbit Salemba.
  48. Widiyaningsih, E., & Suwarno, A. E. Influence of Business Risk, Profitability and Asset Structure on Debt Policy. The International Journal of Business Management and Technology, Volume 7 Issue 1 January-February 2023. https://www.theijbmt.com/archive/0949/259784547
  49. Zainnudin Iba & Aditya Wardhana (2023). Metode Penelitian. Cetakan Pertama. PENERBIT CV. EUREKA MEDIA AKSARA.

Most read articles by the same author(s)

Similar Articles

You may also start an advanced similarity search for this article.