ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP KEPUTUSAN PEMBAYARAN DIVIDEN: STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN LQ45

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh daripada kinerja keuangan dan tata kelola perusahaan terhadap keputusan perusahaan indeks LQ45 untuk membayar dividen secara rutin dan tidak rutin selama periode 2020-2024. Metode penelitian yang digunakan adalah kuantitatif dengan analisis regresi logistik biner data panel. Sampel terdiri dari 100 observasi (20 perusahaan selama 5 tahun) yang dipilih menggunakan purposive sampling. Variabel dependen adalah keputusan pembayaran dividen (rutin=1, tidak rutin=0), sedangkan variabel independen adalah Free Cash Flow (FCF), Kepemilikan Institusi, Stock Liquidity, Risiko Bisnis, dan Debt to Equity Ratio (DER). Hasil penelitian menunjukkan bahwa model data panel yang paling kuat dalam menjelaskan model penelitian ini adalah Fixed Effect Model (FEM). Secara simultan, semua variabel independen berpengaruh signifikan terhadap keputusan pembayaran dividen dengan variasi keputusan pembayaran dividen secara rutin maupun tidak rutin sebesar 62,3% sedangkan sisanya dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini. Secara parsial, Stock Liquidity terbukti berpengaruh positif signifikan dan Risiko Bisnis terbukti berpengaruh negatif signifikan, sedangkan FCF, Kepemilikan Institusi, dan DER tidak berpengaruh signifikan. Temuan ini mengindikasikan bahwa likuiditas saham dan stabilitas operasional merupakan prediktor penting bagi konsistensi keputusan pembayaran dividen perusahaan di indeks LQ45. Hal ini juga dapat disimpulkan bahwa variabel prediktor FCF, Kepemilikan Institusi, dan DER dari sampel LQ45 masih belum cukup kuat untuk menjadi faktor pembeda dalam keputusan perusahaan membayarkan dividen baik secara rutin maupun tidak rutin.