Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi

Vol. 25 No. 2 (2026): Musytari: Neraca Manajemen, Akuntasi, dan Ekonomi, ISSN 3025-9495
Articles

PENGARUH HARGA MINYAK DUNIA, CAPITAL EXPENDITURE, DAN SUKU BUNGA TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN SEKTOR ENERGI UMUM  DI BURSA EFEK INDONESIA

pdf
  • Agung Dharmawan Buchdadi,
  • Puji Yuniarti,
  • Raditya Nuswantoro Adjie
Agung Dharmawan Buchdadi
Universitas Negeri Jakarta
Puji Yuniarti
Universitas Negeri Jakarta
Raditya Nuswantoro Adjie
Universitas Negeri Jakarta

Published 2026-01-08

Keywords

  • World Oil Prices, Capital Expenditure, Interest rates, Stock Returns, Energy Sector,
  • Harga Minyak Dunia, Capital Expenditure, Suku Bunga, Return Saham, Sektor Energi

How to Cite

PENGARUH HARGA MINYAK DUNIA, CAPITAL EXPENDITURE, DAN SUKU BUNGA TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN SEKTOR ENERGI UMUM  DI BURSA EFEK INDONESIA. (2026). Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, Dan Ekonomi, 25(2), 1541-1550. https://cibjournal.com/index.php/musytari/article/view/5952

Abstract

This study examines the effect of world oil prices, capital expenditure, and interest rates on the stock returns of energy sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2019 to 2024. Using a quantitative approach with panel data regression, the sample consists of 12 energy companies selected through purposive sampling, with quarterly data yielding 288 observations. Secondary data were obtained from the Indonesia Stock Exchange, Bank Indonesia, and Investing.com. The analysis includes descriptive statistics, model selection, classical assumption tests, and hypothesis testing. The results show that world oil prices have a positive and significant effect on stock returns during the pandemic and cumulative periods, but no significant effect in the post-pandemic period. This study provides insights for investors and managers and contributes to the literature on stock return determinants in the energy sector.

Penelitian ini menganalisis pengaruh harga minyak dunia, capital expenditure, dan suku bunga terhadap return saham perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan analisis regresi data panel. Sampel penelitian terdiri atas 12 perusahaan sektor energi yang dipilih melalui metode purposive sampling dengan data kuartalan sehingga menghasilkan 288 observasi. Data sekunder diperoleh dari Bursa Efek Indonesia, Bank Indonesia, dan Investing.com. Teknik analisis data meliputi statistik deskriptif, pemilihan model regresi data panel, uji asumsi klasik, serta pengujian hipotesis. Hasil penelitian menunjukkan bahwa harga minyak dunia berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham pada periode pandemi dan periode kumulatif, namun tidak berpengaruh signifikan pada periode pascapandemi. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan insight bagi investor dan manajer serta berkontribusi terhadap literatur mengenai determinan return saham pada sektor energi.

pdf

Downloads

Download data is not yet available.

References

  1. [1] Alfarizzi, A. N., & Sasongko, N. (2024). The Influence of Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Asset Ratio, and Return on Equity Ratio on Company Profit Growth During the Covid-19 Pandemic. JAFM: Journal of Accounting and Finance Management, 5(5), 928–939. https://doi.org/10.38035/jafm.v5i5.933
  2. [2] Anisya, V., & Hidayat, I. (2021). PENGARUH RASIO LIKUIDITAS, AKTIVITAS, PROFITABILITAS DAN TINGKAT SUKU BUNGA TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN OTOMOTIF YANG TERDAFTAR DI BEI. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(1).
  3. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/3878/3889
  4. [3] Astutik, L. S., Dwinata, A., Af’idah, N., & Wahyuningsih, E. T. (2025). Platform Literasi Cloud dalam Mendukung Kegiatan Membaca Nyaring Anak TK Tunas Gama Kabupaten Jepara. Jurnal Simki Postgraduate, 4(1), 1–12. https://jiped.org/index.php/JSPG
  5. [4] Christine, D., Apriwandi, & Hidayat, R. (2023). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga Dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham. Jurnal Ekuilnomi, 5(2), 237–244. https://doi.org/10.36985/ekuilnomi.v5i2.713
  6. [5] Darmawan, S., & Haq, M. S. (2022). Analisis pengaruh makroekonomi, indeks saham global, harga emas dunia dan harga minyak dunia terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Jurnal Riset Ekonomi Dan Bisnis, 15(2), 95–107. https://doi.org/10.26623/jreb.v15i2.4381
  7. [6] Fama, E. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417. https://doi.org/10.2307/2325486
  8. [7] Ifdaniyah, E., & Nurhayati. (2023). ANALISIS PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA, DER, ROE, ROA DAN EPS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2019-2021. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(2), 3269–3278. https://doi.org/10.25105/jet.v3i2.17176
  9. [8] Iradilah, S., & Tanjung, A. A. (2022). Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI. Ekonomi, Keuangan, Investasi Dan Syariah (EKUITAS), 4(2), 420–428. https://doi.org/10.47065/ekuitas.v4i2.2363
  10. [9] Ji, Q., Liu, B. Y., Zhao, W. L., & Fan, Y. (2020). Modelling dynamic dependence and risk spillover between all oil price shocks and stock market returns in the BRICS. International Review of Financial Analysis, 68. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2018.08.002
  11. [10] Jordá, J. A., Monge, M., & Infante, J. (2025). Capital Expenditure Decisions in the Private Sector and Their Impact on Uk Stock Market Performance. A Fractional Integration Analysis. Journal of Posthumanism, 5(1). https://doi.org/10.63332/joph.v5i1.675
  12. [11] Kartiko, N. D., & Rachmi, I. F. (2021). Pengaruh Net Profit Margin, Return On Asset, Return On Equity, dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Di Masa Pandemi Covid-19 (Studi Empiris Pada Perusahaan Publik Sektor Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Riset Bisnis Dan Investasi, 7(2), 58–68. https://jurnal.polban.ac.id/an/article/view/2592
  13. [12] Leonardo, R., & Djawoto. (2025). PENGARUH POTENSI FINANCIAL DISTRESS, INFLASI, DAN SUKU BUNGA TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MINYAK DAN GAS YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 14. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/6249/6305
  14. [13] Lesmana, A. S., Defung, F., & Jamaluddin, J. (2024). The Influence of Capital Expenditure, Nickel Exports, Nickel Prices, and Return on Equity on Stock Prices of Nickel Mining Companies in Indonesia. Formosa Journal of Multidisciplinary Research, 3(10), 3673–3688. https://doi.org/10.55927/fjmr.v3i10.11626
  15. [14] Mahendra, A., Amalia, M. M., & Leon, H. (2022). Analisis Pengaruh Suku Bunga, Harga Minyak Dunia, Harga Emas Dunia Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Dengan Inflasi Sebagai Variabel Moderating Di Indonesia. Owner, 6(1), 1069–1082. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.725
  16. [15] Nasreen, S., Tiwari, A. K., Eizaguirre, J. C., & Wohar, M. E. (2020). Dynamic connectedness between oil prices and stock returns of clean energy and technology companies. Journal of Cleaner Production, 260. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2020.121015
  17. [16] Pratiwi, R. W., & Dwiridhotjahtjono, J. (2023). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, dan Suku Bunga BI terhadap Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2020. Reslaj: Religion Education Social Laa Roiba Journal, 2, 391–406. https://doi.org/10.47476/reslaj.v5i2.1517
  18. [17] Puspa, D. (2020). PENGARUH INFLASI, KURS, DAN HARGA MINYAK DUNIA TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK INDONESIA. Jurnal Ilmu Manajemen, 17. https://eprints.uny.ac.id/66596/1/IndahPuspaDewi_15808141070.pdf
  19. [18] Putra, Y. P., Setiorini, H., & Suhendra, C. (2023). Analisis Keakuratan Capital Asset Pricing Model Dan Arbitrage Pricing Theory Dalam Memprediksi Return Saham (Studi Pada Perusahaan LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Jurnal Ekombis Review, 11(1). https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i1
  20. [19] Putri, V. Y., & Bebasari, N. (2023). TINGKAT SUKU BUNGA DAN HARGA MINYAK DUNIA TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) (STUDI KASUS PADA BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2018-2022). Jurnal Manajemen, 13(1), 25–28. https://doi.org/10.30656/jm.v13i2.6684
  21. [20] Ruhiyat, D., Manaf, C., & Wahyudiono, B. (2024). PENGARUH POTENSI FINANCIAL DISTRESS, INFLASI, SUKU BUNGA TERHADAP HARGA SAHAM PADA SEKTOR MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2018-2022. NAMARA: Jurnal Manajemen Pratama, 1(1). https://namara-feb.unpak.ac.id/index.php/namara/index
  22. [21] Sukartaatmadja, I., Khim, S., & Lestari, M. N. (2023). Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Perusahaan: Studi Kasus Pada Sub Sektor Perkebunan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 11(1), 21–40. https://doi.org/10.37641/jimkes.v11i1.1627
  23. [22] Wahyudi, A. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan, Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada BUMN Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2018-2020. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 10(1), 53–62. https://doi.org/10.37641/jiakes.v10i1.1193
  24. [23] Wulan, R., Nurpadilah, N., & Pebrian, R. (2023). PENGARUH INFLASI, HARGA MINYAK DUNIA, DAN SUKU BUNGA (BI RATE) TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) (DATA PER BULAN PERIODE 2011-2020). Jurnal Pijar, 1(2), 130–143. https://e-journal.naureendigition.com/index.php/pmb

Similar Articles

You may also start an advanced similarity search for this article.