Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi

Vol. 25 No. 1 (2025): Musytari: Neraca Manajemen, Akuntasi, dan Ekonomi, ISSN 3025-9495
Articles

PERAN SUKU BUNGA DAN JUMLAH UANG BEREDAR DALAM MEMPENGARUHI PERGERAKAN IHSG PENDEKATAN ARDL BERDASARKAN DATA SEKUNDER 2017–2024

pdf
  • Abel Fitriyaningrum,
  • Mochamad Firman Ardiansyah,
  • Lailatun Nuroniyah,
  • Abdul Gofar,
  • Ahmad Budi Susetyo
Abel Fitriyaningrum
Universitas Trunojoyo Madura
Mochamad Firman Ardiansyah
Universitas Trunojoyo Madura
Lailatun Nuroniyah
Universitas Trunojoyo Madura
Abdul Gofar
Universitas Trunojoyo Madura
Ahmad Budi Susetyo
Universitas Trunojoyo Madura

Published 2025-12-16

Keywords

  • Indonesia Composite Index,
  • interest rate,
  • money supply,
  • ARDL

How to Cite

PERAN SUKU BUNGA DAN JUMLAH UANG BEREDAR DALAM MEMPENGARUHI PERGERAKAN IHSG PENDEKATAN ARDL BERDASARKAN DATA SEKUNDER 2017–2024. (2025). Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, Dan Ekonomi, 25(1), 3181-3190. https://cibjournal.com/index.php/musytari/article/view/3954

Abstract

This study analyzes the role of interest rates and money supply in influencing the movement of the Indonesia Composite Index (ICI) using the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) approach. The study employs monthly secondary data from 2017 to 2024, covering the pre-pandemic period, the COVID-19 pandemic, and the economic recovery phase. The research variables include the Indonesia Composite Index as the dependent variable, while the BI-7 Day Reverse Repo Rate and broad money supply (M2) are used as independent variables. The stationarity test results indicate that all variables become stationary at the first difference. The ARDL (1,0,0) estimation shows that interest rates and money supply do not have a significant effect on the ICI in the short run. However, the Bounds Test and Error Correction Model (ECM) results indicate the existence of a stable long-run relationship among the variables. These findings suggest that the movement of the ICI during the 2017–2024 period is more influenced by external factors and market sentiment than by domestic monetary variables.

pdf

Downloads

Download data is not yet available.

References

  1. Agnes Soukotta, S. E., & MM, C. (2025). KEBIJAKAN DEVIDEN DAN PEMBIAYAAN PERUSAHAAN. Manajemen Keuangan Lanjutan, 32.
  2. AZIMY, R. (2025). Pengaruh BI Rate, Jumlah Uang Beredar Dan Defisit Fiskal Terhadap Inflasi Di Indonesia.
  3. Desi Rosalina, M. M. (2025). Analisis Keuangan Strategis: Growth Opportunity, Likuiditas, dan Profitabilitas dalam Menentukan Struktur Modal. Takaza Innovatix Labs.
  4. Ervina, N., Azwar, K., & Susanti, E. (2023). Variabel Makroekonomi yang Mempengaruhi Pergerakan IHSG di Masa Pandemi Covid-19. Penerbit Widina.
  5. Friedman, M. (2008). Quantity theory of money. In The new Palgrave dictionary of economics (pp. 1–31). Springer.
  6. Gojali, D. I., Juniwati, E. H., & Pratiwi, L. N. (2021). Pengaruh Jub Arti Sempit (M1), BI Rate, Inflasi, dan Kurs Terhadap IHSG di Bursa Efek Indonesia. Indonesian Journal of Economics and Management, 1(3), 561–577.
  7. Hasiani, Y. (2025). BUKU TEORI EKONOMI MAKRO. Penerbit Widina.
  8. INDARWATI, S. (2021). Sensitivitas Volatilitas Pasar Saham Terhadap Variabel Ekonomi Makro: Perbandingan Syariah Dan Konvensional (Studi Empiris: Kasus di Bursa Efek Indonesia).
  9. Jaya, H., & Faitullah, F. (2023). PENGARUH JUMLAH UANG YANG BEREDAR, SUKU BUNGA DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) PADA BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2017-2021. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Bisnis, Auditing Dan Akuntansi, 8(1), 21–29.
  10. Kasnelly, S., & Habibah, K. (2025). Dampak Kebijakan Moneter Terhadap Penilaian Pasar Modal: Studi Kasus Obligasi Dan Saham Di Indonesia. Zona Keuangan: Program Studi Akuntansi (S1) Universitas Batam, 15(1).
  11. Kustandi, T. (2024). Manajemen Investasi. Penerbit K-Media.
  12. Nadjima, A. R., Andhiyo, I. G. B., & Putra, A. E. (2024). Analisis Saham di Pasar Modal Indonesia: Kinerja, Tantangan, dan Prospek Masa Depan. Media Hukum Indonesia (MHI), 2(3).
  13. Panda, W. S., Rotinsulu, T. O., & Tumangkeng, S. Y. (2025). Analisis Pengaruh Pertumbuhan Ekonomi, Inflasi dan Tingkat Kurs Terhadap Jumlah Uang Beredar (M2) Tahun Periode 2017: Q1-2023: Q4. AT-TAKLIM: Jurnal Pendidikan Multidisiplin, 2(5), 456–474.
  14. Rahardiyanto, H. C. (2024). ANALISIS PENGARUH FAKTOR EKONOMI MAKRO DAN HARGA EMAS DUNIA TERHADAP HARGA SAHAM SEKTOR CONSUMER NON CYCLICALS. STIE BANK BPD JATENG.
  15. Rasudu, N. A. (2025). Nilai Instrumen Keuangan: Antara Ekonomi Makro dan Struktur Modal. Deepublish.
  16. Sahal, M. (2023). Pengaruh Jumlah Uang Beredar, Suku Bunga Dan Nilai Tukar Terhadap Inflasi Di Indonesia. UIN Ar-Raniry Banda Aceh.
  17. Sari, W. I. (2019). Analisis pengaruh inflasi, suku bunga SBI, nilai tukar terhadap return LQ 45 dan dampaknya terhadap indeks harga saham gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi), 3(1), 65.
  18. Setiawan, A., Ramadina, A. N., Dewi, F., & Nurikmah, J. (2024). HUBUNGAN KAUSALITAS ANTARA MONEY SUPPLY DAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN: SEBUAH PENELITIAN EMPIRIS PADA TAHUN 2016-2023 DALAM KERANGKA TEORI KEYNESIAN. JAE (JURNAL AKUNTANSI DAN EKONOMI), 9(3), 91–102.
  19. Soeindra, V., & Dananjaya, Y. (2024). MONEY SUPPLY , INFLASI , DAN KURS DOLAR TERHADAP INDEKS SAHAM : STUDI KASUS LQ45 DAN JAKARTA ISLAMIC. 7.
  20. Sumaryoto, S., Nurfarkhana, A., & Anita, T. (2021). The impact of money supply and the inflation rate on Indonesia composite index: Case study in Indonesia Stock Exchange 2008-2017. International Journal of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR), 5(2).
  21. Swandayani, D. M., & Kusumaningtias, R. (2012). Pengaruh inflasi, suku bunga, nilai tukar valas dan jumlah uang beredar terhadap profitabilitas pada perbankan syariah di Indonesia periode 2005-2009. AKRUAL: Jurnal Akuntansi, 3(2), 147–166.
  22. Zulaikah, Z. (2025). Peran Kebijakan Fiskal dan Moneter dalam Menjaga Stabilitas Ekonomi Makro. Journal of Mandalika Literature, 6(1), 95–108.

Similar Articles

You may also start an advanced similarity search for this article.