Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi

Vol. 25 No. 1 (2025): Musytari: Neraca Manajemen, Akuntasi, dan Ekonomi, ISSN 3025-9495
Articles

ANALISIS FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEPUTUSAN INVESTOR GENERASI Z DALAM BERINVESTASI DI PASAR MODAL SYARIAH DI INDONESIA

pdf
  • Raissa Rasendriya Agusti,
  • Rahma Faizha,
  • Esty Ragil Pamuji,
  • Aurelia Risky Maharani
Raissa Rasendriya Agusti
Universitas Negeri Jakarta
Rahma Faizha
Universitas Negeri Jakarta
Esty Ragil Pamuji
Universitas Negeri Jakarta
Aurelia Risky Maharani
Universitas Negeri Jakarta

Published 2025-12-16

Keywords

  • Financial Literacy,
  • Capital Market Education,
  • Lifestyle,
  • Investment Decisions,
  • Sharia Stocks,
  • Generation Z
    • ...More
    Less

How to Cite

ANALISIS FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEPUTUSAN INVESTOR GENERASI Z DALAM BERINVESTASI DI PASAR MODAL SYARIAH DI INDONESIA. (2025). Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, Dan Ekonomi, 25(1), 3151-3160. https://cibjournal.com/index.php/musytari/article/view/3410

Abstract

This research is motivated by the phenomenon of Generation Z's growing dominance in the Indonesian capital market, which is often characterized by impulsive behavior and a lack of mature investment decision-making. This study aims to comprehensively analyze the influence of financial literacy, capital market school education, and lifestyle on sharia stock investment decisions among students of the Faculty of Economics and Business, Universitas Negeri Jakarta (FEB UNJ). This study employs a quantitative approach with a causal associative design. Data were collected via questionnaires from 98 respondents selected through purposive sampling and analyzed using multiple linear regression. The results indicate that simultaneously, financial literacy, capital market school education, and lifestyle significantly influence investment decisions, with a coefficient of determination of 41.9%. Partially, financial literacy demonstrates a positive and significant influence on investment decisions. Conversely, capital market school education and lifestyle were found to have no significant partial effect on sharia stock investment decisions. These findings imply that fundamental financial understanding is the primary determinant for Generation Z in making investment decisions, rather than mere participation in formal education programs or lifestyle patterns.

pdf

Downloads

Download data is not yet available.

References

  1. Adil, M., Singh, Y., & Ansari, M. S. (2022). How financial literacy moderate the association between behaviour biases and investment decision? Asian Journal of Accounting Research, 7(1), 17–30.
  2. Affan, I., & Rusgianto, S. (2023). Pengaruh environmental awareness, religiosity, dan risk aversion terhadap minat Gen Z Surabaya dalam berinvestasi green sukuk. Jurnal Ekonomika dan Bisnis Islam, 6(2), 1–11.
  3. Aira, A., Fauzana, R., & Djamil, N. (2024). Analisis minat berinvestasi Generasi Z (net generation) UIN Suska Riau pada pasar modal dari perspektif: Literasi keuangan, motivasi investasi, dan teknologi informasi. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 8(4), 4628–4636.
  4. Ajzen, I. (1991). The theory of planned behavior. Organizational Behavior and Human Decision Processes, 50(2), 179–211.
  5. Alfian, A. H., Ramdhani, M. I., & Nugrahini, D. E. (2024). Influences of religiosity, capital market knowledge, and information technology on Sharia investment interest in Central Java. Economica: Jurnal Ekonomi Islam, 15(2).
  6. Aristi, M. D., Suriyanti, L. H., & Maizal, W. E. (2025). Apakah religiusitas penting bagi Gen Z dalam keputusan berinvestasi di pasar modal syariah? AKUBIS: Jurnal Akuntansi Bisnis Pelita Bangsa, 10(1), 92–103.
  7. Bastomi, M., & Nurhidayah. (2023). Faktor penentu minat investasi di pasar modal syariah: Studi pada generasi Z Kota Malang. Widya Cipta: Jurnal Sekretari dan Manajemen, 7(2), 185–196.
  8. Choirunnisa, F., & Syafrida, I. (2025). Pengaruh literasi keuangan syariah, kemudahan akses, dan fear of missing out terhadap minat berinvestasi saham syariah pada generasi Z di Jabodetabek. Prosiding Seminar Nasional Akuntansi dan Manajemen, 6(1), 1–8.
  9. Cucinelli, D., & Soana, M. G. (2023). Investor preferences, financial literacy and intermediary choice towards sustainability. Research in International Business and Finance, 66, 102027.
  10. Fatmawati, F., & Hidayat, H. (2021). Pengaruh literasi keuangan dan edukasi pasar modal terhadap minat investasi mahasiswa. Jurnal Ilmu Ekonomi dan Bisnis Islam, 4(2), 101–112.
  11. Fungky, T., Sari, T. P., & Sanjaya, V. F. (2021). Pengaruh gaya hidup serta literasi keuangan terhadap perilaku konsumtif Generasi Z pada masa pandemi. Jurnal Valuasi: Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen dan Kewirausahaan, 1(1), 82–98.
  12. Ghozali, I. (2011). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 19. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
  13. Hamzah, M. E., Supami, W., Setiyowati, M., & Fariz, I. (2023). Determinan keputusan investasi dengan moderasi religiusitas. Isoquant: Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Akuntansi, 7(1).
  14. Harahap, S. B., Bustami, Y., & Syukrawati, S. (2021). Pengaruh literasi keuangan terhadap minat investasi saham syariah: Studi kasus Galeri Investasi Syariah IAIN Kerinci. Al Fiddhoh: Journal of Banking, Insurance, and Finance, 2(2), 75–82.
  15. Hasan, A. N., Abdul-Rahman, A., & Yazid, Z. (2020). Shariah governance practices at Islamic fund management companies. Journal of Islamic Accounting and Business Research, 11(2), 309–325.
  16. Hayati, S., & Abdurahman. (2024). Determinan keputusan Gen Z berinvestasi di pasar modal syariah (Studi kasus mahasiswa perbankan syariah UIN Mataram 2020–2021). Al Birru, 3(2), 29–45.
  17. Karno, R., & Martinouva, R. A. (2022). Investasi reksadana syariah di aplikasi Bibit. Asas, 13(2), 121–130.
  18. KSEI. (2024). Statistik pasar modal Indonesia. PT Kustodian Sentral Efek Indonesia.
  19. Kurnianingrum, D., Nugraha, N., Disman, D., & Purnomo, B. S. (2024). Herding behavior and investor investment decisions in capital market. In Proceedings of the GCBME 2023. Atlantis Press.
  20. Kurniawan, M., & Septiana, E. (2020). Pengaruh financial knowledge, persepsi, religiusitas dan disposible income terhadap minat menabung di bank syariah. Al-Mashrof: Islamic Banking and Finance, 1(2), 55–67.
  21. Liani, T., & Anwar, H. R. (2024). Analisis efisiensi pasar modal di Indonesia. BISMA: Business and Management Journal, 2(1), 1–10.
  22. Lubis, Y. S., Khoiriah, Z., & Harahap, M. I. (2023). Pengaruh literasi keuangan terhadap keputusan investasi pasar modal pada mahasiswa Universitas Islam Negeri Sumatera Utara. Jurnal Riset Ekonomi dan Akuntansi, 1(3), 01–10.
  23. Mauliza, A. Y. I., & Canggih, C. (2023). Minat berinvestasi pada saham syariah: Pengaruh pengetahuan investasi, sistem online trading syariah, dan motivasi. ECONBANK: Journal of Economics and Banking, 5(1), 36–50.
  24. Nisa, A. M., & Hidayati, A. N. (2022). Pengaruh pengetahuan investasi, risiko investasi, kemajuan teknologi dan motivasi terhadap minat Generasi Z berinvestasi di pasar modal syariah. Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS), 4(1), 28–35.
  25. Nurhayati, A., & Harianti, A. (2023). Pengaruh literasi keuangan, pendapatan, dan gaya hidup terhadap keputusan berinvestasi Generasi Z Kota DKI Jakarta. REMITTANCE: Jurnal Akuntansi Keuangan dan Perbankan, 4(2), 10–22.
  26. Otoritas Jasa Keuangan. (2024). Laporan survei nasional literasi dan inklusi keuangan tahun 2024. OJK.
  27. Permatawati, P. D. I. (2023). Pengaruh brand ambassador dan keuntungan reksa dana pada minat mahasiswa dalam berinvestasi reksa dana pada aplikasi Bibit. Jurnal Manajemen & Bisnis Kreatif, 9(1), 10–20.
  28. Pramesti, A. S. A., Kesumadewi, D., & Oktavia, Z. (2024). Pemahaman investasi, motivasi investasi dalam minat masyarakat berinvestasi di pasar modal. Mutiara: Jurnal Penelitian dan Karya Ilmiah, 2(1), 341–355.
  29. Pratama, N. D., & Yuliafitri, I. (2024). Pengaruh kemudahan dan tingkat kepercayaan pada platform investasi online serta literasi keuangan terhadap minat berinvestasi di pasar modal syariah. Jurnal Alwatzikhoebillah, 10(1), 18–28.
  30. Rahman, M., & Gan, S. S. (2020). Generation Y investment decision: An analysis using behavioural factors. Managerial Finance, 46(8), 1023–1041.
  31. Rahmi, R. A., Supriyanto, T., & Nugrahaeni, S. (2024). Analisis faktor pengaruh minat berinvestasi Generasi Z pada reksadana syariah. Al-Intaj: Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah, 8(1).
  32. Ratmojoyo, Y. S., Supriyanto, T., & Nugraheni, S. (2021). Faktor-faktor yang mempengaruhi minat berinvestasi saham syariah. Etihad: Journal of Islamic Banking and Finance, 1(2), 115–131.
  33. Rifani, D., Soemitra, A., & Nurlaila. (2025). Pengaruh literasi keuangan, edukasi sekolah pasar modal, dan gaya hidup Generasi Z terhadap minat berinvestasi saham syariah. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Islam, 13(1), 5–30.
  34. Rizal, M., & Soemitra, A. (2022). Fiqh muamalah in sharia capital market in Indonesia: A literature review. I-BEST: Islamic Banking & Economic Law Studies, 1(1), 48–65.
  35. Sabrina, P., Panorama, M., & Lemiyana. (2024). Pengaruh gaya hidup dan personality traits terhadap keputusan berinvestasi di pasar modal pada Generasi Z Kota Palembang. Jurnal Akuntansi Keuangan dan Bisnis, 2(2), 501–510.
  36. Santoso, A. (2023). Rumus Slovin: Panacea masalah ukuran sampel? Suksma: Jurnal Psikologi Universitas Sanata Dharma, 4(2), 24–43.
  37. Santoso, I. (2021). Metodologi penelitian kuantitatif. Indigo Media.
  38. Saputri, N. D., Raneo, A. P., & Muthia, F. (2023). The FoMO phenomenon: Impact on investment intentions in millennial generation with financial literacy as moderation. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 7(3), 2590–2597.
  39. Setiawan, A., Rahmattullah, M., & Adawiyah, R. (2025). The influence of financial behavioral dimensions on student financial management. Pegem Journal of Education and Instruction, 15(1), 171–180.
  40. Sugiyono. (2018). Metode penelitian manajemen. Alfabeta.
  41. Sugiyono. (2020). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif dan R&D. Alfabeta.
  42. Suheri, H., Sari, N. W., & Furyantie, M. (2025). Peran aplikasi Bibit dalam meningkatkan literasi investasi syariah pada Gen Z. Jurnal Bromo, 2(3), 72–79.
  43. Szymkowiak, A., Melović, B., Dabić, M., Jeganathan, K., & Kundi, G. S. (2021). Information technology and Gen Z: The role of teachers, the internet, and technology in the education of young people. Technology in Society, 65, 101565.
  44. Toto, & Kartika, R. (2023). Faktor yang mempengaruhi minat Gen Z dalam berinvestasi di pasar modal. Creative Research Management Journal, 6(1), 1–11.
  45. Wahyuni, A. T., Asnaini, & Setiawan, R. A. (2022). Pengaruh perspektif Generasi Z terhadap keputusan berinvestasi di pasar modal syariah (Studi kasus mahasiswa FEBI UIN Fatmawati Sukarno Bengkulu). LABATILA: Jurnal Ilmu Ekonomi Islam, 6(2), 111–121.
  46. Wahyuningsari, D., Hamzah, M. R., Arofah, N., Hilmiyah, L., & Laili, I. (2022). Maraknya hedonisme berkedok self reward. Jurnal Ilmu Sosial Humaniora Indonesia, 2(1), 7–11.
  47. Wardani, D. K., & Supiati. (2020). Pengaruh sosialisasi pasar modal dan persepsi atas risiko terhadap minat investasi mahasiswa di pasar modal. Jurnal Akuntansi, 12, 13–22.
  48. Widya, Y., Yulia, D., & Selasi, D. (2024). Analisis faktor yang mempengaruhi minat mahasiswa dalam investasi di pasar modal syariah. Syntax Admiration, 5(9), 3604–3615.
  49. Witantri, D. A., & Triyanto, E. (2023). Pengaruh representativeness bias, herding behavior, dan pelatihan pasar modal terhadap keputusan investasi generasi millenial. Kajian Investasi & Millenial, 1, 36–48.
  50. Yahya, A., Saputera, D., Hidayat, T., & Nurjanah, R. (2024). Financial attitude as a mediating variable for financial inclusion and financial literacy on the financial performance of MSMEs. AFRE (Accounting and Financial Review), 7(2), 143–155.
  51. Yustati, H., & Harpepen, A. (2021). Pengaruh motivasi, pengetahuan, dan kemajuan teknologi terhadap keputusan berinvestasi mahasiswa UIN Sumatera Utara di pasar modal syariah [Skripsi, UIN Sumatera Utara].

Similar Articles

You may also start an advanced similarity search for this article.